2月25日消息， 知名AI獨(dú)角獸北京第四范式智能技術(shù)股份有限公司(下稱(chēng)“第四范式”)再次提交港交所上市申請(qǐng)。

實(shí)際上，去年8月，第四范式在港股遞交了招股書(shū)。不過(guò)遺憾的是，由于6個(gè)月之內(nèi)沒(méi)能通過(guò)聆訊，上周，第四范式的IPO申請(qǐng)狀態(tài)已轉(zhuǎn)為“失效”。但其上市進(jìn)程仍在正常推進(jìn)中，目前正在更新材料。

 

資本“決策”寵兒，緊跟業(yè)內(nèi)潮流

不難發(fā)現(xiàn)，第四范式成立時(shí)間也不算晚，主要提供以平臺(tái)為中心的人工智能解決方案，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)人工智能快速規(guī)?；D(zhuǎn)型落地，發(fā)掘數(shù)據(jù)隱含規(guī)律并全面提升企業(yè)的決策能力，屬于決策類(lèi)AI企業(yè)。

值得一提的是，創(chuàng)始人戴文淵早年以科學(xué)家身份入職百度，擔(dān)任百度最重要的鳳巢策略的總構(gòu)架師，作為百度機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)軍人物，曾參與指導(dǎo)了百度相關(guān)搜索、百度大腦等多個(gè)產(chǎn)品。百度時(shí)期，戴文淵三年升到T10級(jí)別，至今保持著這一紀(jì)錄無(wú)人打破，被稱(chēng)為“戴神”。

另外，良好的發(fā)展前景也讓第四范式受到資本市場(chǎng)的青睞。編者了解到，成立不足八年的時(shí)間里，第四范式已經(jīng)完成了9輪融資。2018年12月，第四范式完成10億元C輪融資，市場(chǎng)估值為12億美元，躋身獨(dú)角獸行列。

雖然，第四范式此次IPO具體融資金額暫未披露，但也不難發(fā)現(xiàn)，IPO所募資金將圍繞其人工智能平臺(tái)展開(kāi)，具體基本上離不開(kāi)這幾個(gè)領(lǐng)域：加強(qiáng)基礎(chǔ)研究、技術(shù)能力和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)；擴(kuò)展產(chǎn)品、建立品牌與進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域；尋求戰(zhàn)略投資和收購(gòu)機(jī)會(huì)，從而實(shí)施長(zhǎng)期增長(zhǎng)戰(zhàn)略。

對(duì)此，編者不禁回想起去年8月，商湯科技正式遞交赴港招股說(shuō)明書(shū)，隨后快速過(guò)會(huì)并成功上市，成為港股“AI第一股”。

此外，諸如創(chuàng)新奇智、鷹瞳科技等AI科技類(lèi)，也已經(jīng)成功登陸A股市場(chǎng)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)正在等待上市的AI類(lèi)企業(yè)，已有曠視科技、云從科技兩家視覺(jué)類(lèi)AI企業(yè)，以及諸如云天勵(lì)飛等AI芯片類(lèi)企業(yè)。

總的來(lái)說(shuō)，也可從商用類(lèi)型角度梳理，目前國(guó)內(nèi)人工智能領(lǐng)域主要存在4類(lèi)企業(yè)，分別是視覺(jué)類(lèi)AI企業(yè)，最重要的應(yīng)用是人臉識(shí)別和自動(dòng)駕駛，典型公司有商湯、曠視等企業(yè)；第二類(lèi)是語(yǔ)音語(yǔ)義AI企業(yè)，典型公司有科大訊飛；第四范式屬于第三類(lèi)的決策類(lèi)AI企業(yè)，可以簡(jiǎn)單地理解為“AI下棋”，AI具有推理判斷等決策能力；此外，還有類(lèi)似于波士頓動(dòng)力等人工智能機(jī)器人企業(yè)。

 

虧損引致行業(yè)疲態(tài)，上市乃無(wú)奈之舉？

不過(guò)，尷尬的是，編者發(fā)現(xiàn)，對(duì)于上述相關(guān)企業(yè)而言，除了目前科大訊飛具備正向盈利能力之外，其他企業(yè)幾乎清一色地處于巨額虧損狀態(tài)。

再者，編者也留意到，從2021年開(kāi)始，市場(chǎng)上頻頻傳出AI公司裁員、降薪、加班嚴(yán)重的消息。有傳聞稱(chēng)云從科技2021年上半年被爆出裁員30%，這是上一次裁員30%之后的又一次減員。另有知情人士稱(chēng)依圖醫(yī)療事業(yè)部裁員人數(shù)超過(guò)九成，可謂“斷臂求生”。

 

數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)決策類(lèi)人工智能市場(chǎng)的支出規(guī)模達(dá)到人民幣268億元，預(yù)計(jì)2025年將增長(zhǎng)至人民幣1847億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為47.1%。而像第四范式在市場(chǎng)占有率靠前的情況下，依然沒(méi)能擺脫虧損的命運(yùn)。

實(shí)際上，相較于連年增長(zhǎng)的營(yíng)收，第四范式的盈利情況并不樂(lè)觀，虧損額不斷擴(kuò)大。根據(jù)招股書(shū)，第四范式2018年、2019年、2020年及截至2021年9月30日止9個(gè)月的綜合虧損分別為3.72億元、7.19億元、7.49億元、14.77億元，累計(jì)虧損高達(dá)33億元。

 

顯然，第四范式仍舊深陷“增收不增利”的魔咒。畢竟，決策人工智能賽道對(duì)于數(shù)據(jù)的處理能力、算法精確度要求非常高，因此相關(guān)企業(yè)也存在面臨機(jī)會(huì)成本高昂、回報(bào)短期內(nèi)難以評(píng)估、落地部署困難等諸多問(wèn)題。

事實(shí)上，縱觀各家AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)，不僅自身經(jīng)濟(jì)效益難以保障，而且對(duì)投入不菲成本的客戶(hù)而言，回報(bào)同樣模糊。

因此，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上看，AI企業(yè)現(xiàn)在都處在并將持續(xù)處在高投入、低收入的虧損狀態(tài)，并不是一個(gè)好的上市時(shí)機(jī)，各家企業(yè)選擇排隊(duì)上市，更多出于無(wú)奈之舉。

總的來(lái)說(shuō)，如今第四范式二度赴港IPO能否成功通過(guò)聆訊，目前結(jié)果仍然難以預(yù)測(cè)。畢竟，隨著越來(lái)越多的AI類(lèi)企業(yè)開(kāi)始排隊(duì)上市，在更加關(guān)注短期收益和企業(yè)盈利能力的股票市場(chǎng)，長(zhǎng)期無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利的AI科技企業(yè)們，又將如何持續(xù)吸引投資者們的關(guān)注？

從業(yè)界的討論來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)的投融資集中在基礎(chǔ)層與技術(shù)層，對(duì)于應(yīng)用層面的投入明顯薄弱。未來(lái)AI企業(yè)需要持續(xù)加強(qiáng)在應(yīng)用層面的投入，重塑商業(yè)模式并推動(dòng)AI場(chǎng)景的落地，最終實(shí)現(xiàn)盈利。