放棄消費(fèi)，轉(zhuǎn)行造車。

奇瑞需要立訊，立訊也需要奇瑞。尤其是在Smart EV大行其道的時(shí)代，OEM與ODM的緊密聯(lián)結(jié)，已經(jīng)成了行業(yè)“內(nèi)定”的法則。

圖源：長(zhǎng)江商報(bào)

盡管目前，明面上公開宣稱與車企合作“造車”并有實(shí)際項(xiàng)目出產(chǎn)的僅華為一家本土科技巨頭。其他如小米、OPPO都尚未明確宣布與汽車企業(yè)結(jié)盟。近日官宣下場(chǎng)“造車”的立訊精密，也僅僅只是和奇瑞“打了個(gè)照面”，成立了個(gè)公司，僅此而已。

但這次，與往常不同，立訊的目的不在于蹭熱度，實(shí)則在與命運(yùn)竭力斗爭(zhēng)。

 

死磕消費(fèi)則“死”，轉(zhuǎn)型汽車而“生”？

雖然體量和剛需仍在，但以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子市場(chǎng)早已不復(fù)往日輝煌，增長(zhǎng)日漸乏力。5G固然是個(gè)巨大風(fēng)口，但近些年，從市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看，整體給手機(jī)銷量的增長(zhǎng)帶來的推動(dòng)依舊十分有限。而手機(jī)之后，無論是AR/VR、智能音箱、智能穿戴以及各類智能小家電，都難以成為長(zhǎng)盛不衰的“風(fēng)口”市場(chǎng)，增長(zhǎng)乏力的消費(fèi)電子賽道也直接截?cái)嗔撕芏喙镜睦麧?rùn)增長(zhǎng)流。甚至對(duì)于很多大企業(yè)乃至上市公司而言，賽道轉(zhuǎn)型，迫在眉睫。

對(duì)于貴為消費(fèi)電子代工巨頭的立訊精密來說，也同樣如此。除了2021年上半年?duì)I收利潤(rùn)增幅均腰斬外，2021年第三季度，立訊精密營(yíng)收329億元，雖然維持了持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，但是歸母凈利潤(rùn)為16億元，同比下降25.28%，環(huán)比下降8.01%；扣非凈利潤(rùn)為14.7億元，同比下降21.4%。可見，立訊精密的凈利潤(rùn)下滑已經(jīng)是不可避免的趨勢(shì)。

當(dāng)然，消費(fèi)電子賽道增長(zhǎng)乏力只是一方面。立訊如今的陣痛，更與其長(zhǎng)年與蘋果深度綁定密切相關(guān)。進(jìn)入果鏈這么多年，立訊為了賺取蘋果的“名和利”，近年來花了不少代價(jià)進(jìn)行大刀闊斧的改革，公開資料顯示，上市以來，立訊精密通過發(fā)債和定向增發(fā)募集資金96億元，與此同時(shí)，借款規(guī)模也越來越大。截至2021年三季度，一年內(nèi)的有息負(fù)債高達(dá)169億元，公司的資產(chǎn)負(fù)債率接近60%，比剛進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈時(shí)高出約40%。

蘋果CEO庫(kù)克參觀立訊精密工廠（圖源：百度）

而深度綁定蘋果或任意一家大客戶的風(fēng)險(xiǎn)有目共睹，畢竟過去曾經(jīng)有不少因業(yè)務(wù)增長(zhǎng)過于依賴大客戶而導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)每況愈下，直至被蘋果拋棄的案例。最典型且最近的比如歐菲光，在被蘋果踢出果鏈之后，歐菲光股價(jià)一度暴跌。據(jù)歐菲光發(fā)布的2021年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，預(yù)估2021年凈虧損在19億到27億元。而立訊精密如今的狀況，十分接近歐菲光被踢出蘋果供應(yīng)鏈前的狀態(tài)。

再下一步，一旦被蘋果利用完了，就會(huì)被毫不留情的“扔掉”，下場(chǎng)就與歐菲光類似，淪為資本市場(chǎng)的棄子。轉(zhuǎn)型汽車，雖然短期內(nèi)甚至相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，立訊可能都看不到什么大的“希望”，但制造業(yè)是立訊的基本面，何況立訊近些年都有在汽車領(lǐng)域接連“試水”，根據(jù)財(cái)報(bào)，2021年上半年，立訊精密汽車相關(guān)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.74億元，同比增幅為38.99%。雖然這一收入只占公司營(yíng)業(yè)收入的3.68%，但相對(duì)來說，已經(jīng)算是有了一些根基，比如在連接器/連接線、低/高壓整車線束、特種線束等領(lǐng)域已經(jīng)有近乎十年的接觸史，主要客戶包括國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)車企、造車新勢(shì)力及部分大型Tier1廠商。再加上與奇瑞如今的深度合作，算是有了一線破局的機(jī)會(huì)。

 

中國(guó)頂級(jí)Tier 1！立訊精密有多大可能？

在2月13日，立訊精密發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，立訊精密要抓住“造車”這一黃金時(shí)機(jī)，在未來3個(gè)5年實(shí)現(xiàn)Tier1騰飛。立訊需要不一樣的支持平臺(tái)，幫助公司在重要零組件領(lǐng)域快速實(shí)現(xiàn)從0到1和規(guī)模高速成長(zhǎng)中實(shí)現(xiàn)1到100，立訊精密要致力于成為全球汽車零部件Tier1領(lǐng)導(dǎo)廠商。

的確，既然自己造不了“汽車”，立訊精密就只能通過與優(yōu)質(zhì)車廠客戶的合作，從Tier 1的角度去發(fā)掘自己的價(jià)值，從而將盤子做大，業(yè)務(wù)做強(qiáng)，優(yōu)先在汽車供應(yīng)鏈活下來，才有下一步可拓展的機(jī)會(huì)。

立訊精密公告（圖源：立訊精密官網(wǎng)）

更何況，綜觀全球Tier 1的市場(chǎng)規(guī)模，絲毫不比汽車小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，Tier1的市場(chǎng)規(guī)模本身幾乎是所有車企總產(chǎn)值的70%，如全球4大Tier1廠商博世、日本電裝、采埃孚、麥格納，成立時(shí)間都在50年以上，收入規(guī)模都在300億美金以上。

但這個(gè)行列中卻沒有一家中國(guó)企業(yè)，即便在前全球100大Tier1廠商中，據(jù)2020年6月29日《美國(guó)汽車新聞》發(fā)布的2020年全球汽車零部件配套供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)榜顯示，美國(guó)有24家上榜，日本21家，德國(guó)18家，韓國(guó)8家，而全球第一大汽車保有量的中國(guó)僅有7家，其次是法國(guó)和加拿大各4家。而且，中國(guó)排名最靠前的延鋒也僅僅在第19位，但也是世界汽車零配件供應(yīng)商與中國(guó)資本的合資方，其實(shí)也不能算是中國(guó)本土的Tier1企業(yè)。

因此，中國(guó)市場(chǎng)如今處于極度缺乏優(yōu)秀Tier1的狀態(tài)，尤其是在當(dāng)前國(guó)產(chǎn)替代的大環(huán)境下，立訊精密的推進(jìn)，給了市場(chǎng)足夠的信心。不過，要扳倒國(guó)內(nèi)其他的Tier1對(duì)手，甚至于在國(guó)際市場(chǎng)和全球各路有名望的Tier1巨頭們抗衡，立訊還有相當(dāng)長(zhǎng)的路要走。

畢竟汽車前裝市場(chǎng)，一個(gè)供應(yīng)商新進(jìn)入一家汽車品牌體系，耗費(fèi)時(shí)間至少3年起，如果不是在研發(fā)期間就進(jìn)入新車型的合格供應(yīng)商體系，后續(xù)配套根本就是無稽之談。就連聲明鵲起的華為造車團(tuán)隊(duì)，在與傳統(tǒng)汽車零配件廠商從業(yè)人士溝通時(shí)，都經(jīng)常出現(xiàn)“對(duì)牛彈琴”“互相看不慣”的情況。比如廠商覺得華為不懂汽車零配件配套的規(guī)則，華為又認(rèn)為汽車廠商不懂技術(shù)。在汽車這個(gè)高度內(nèi)卷化的行業(yè)，與通過互聯(lián)網(wǎng)思維殺出血路的華為人相比，雙方的思維很難在一條邏輯線上。

但與華為不同的是，如今的立訊有了奇瑞汽車的鼎力相助，更何況立訊已經(jīng)是奇瑞汽車的鼓動(dòng)，再加上公司多年在汽車供應(yīng)鏈部分產(chǎn)品線上近乎10年的技術(shù)、產(chǎn)品線和客戶積累。相比“野路子”上位的華為來說有了更深的根基，如此也就有了更大的勝算。盡管從1-100實(shí)現(xiàn)從基礎(chǔ)供應(yīng)商到頂級(jí)Tier1之路比從0-1更為艱難，尤其考驗(yàn)?zāi)土?、資本、供貨、創(chuàng)新力等方面。但對(duì)于資本和客戶群雄厚的立訊精密來說，編者認(rèn)為，這些都只是時(shí)間問題。