美國(guó)半導(dǎo)體制裁旨在確保美國(guó)在推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮核心作用的行業(yè)繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。

然而，這些制裁不僅對(duì)世界各地的許多行業(yè)造成了意想不到的廣泛附帶損害，而且正在削弱而不是加強(qiáng)美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的地位。

正如預(yù)期的那樣，美國(guó)的制裁達(dá)到了中斷中國(guó)科技公司發(fā)展和崛起的目的。但這些措施也以美國(guó)對(duì)華鷹派可能沒(méi)有預(yù)料到的方式擾亂了世界各地的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

事實(shí)上，值得注意的是，從消費(fèi)電子產(chǎn)品到汽車(chē)和空調(diào)，近 170 個(gè)行業(yè)都受到半導(dǎo)體短缺的負(fù)面影響，部分原因是這些制裁之前的囤積和恐慌性購(gòu)買(mǎi)，以及消費(fèi)者意外激增。這是根據(jù)高盛 (Goldman Sachs)在 COVID-19 大流行期間對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)品、汽車(chē)和其他產(chǎn)品需求的研究得出的。

每一個(gè)合理的政策決定都需要選擇一個(gè)行動(dòng)方針，以盡可能低的成本為實(shí)現(xiàn)預(yù)期的戰(zhàn)略結(jié)果帶來(lái)最大的好處。這些制裁的成本，包括附帶的經(jīng)濟(jì)損失，目前來(lái)看，損失一直很高，而且還在上升。

例如，在汽車(chē)行業(yè)，德國(guó)、美國(guó)和其他地方的工廠已暫停生產(chǎn)，這使該行業(yè)損失數(shù)十億美元，并使數(shù)以萬(wàn)計(jì)的工作崗位和脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨風(fēng)險(xiǎn)。但如果減緩中國(guó)崛起并確保美國(guó)在至關(guān)重要的半導(dǎo)體行業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位的目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，那么這或許可以算作政策上的勝利。

不過(guò)，中國(guó)對(duì)美國(guó)制裁的回應(yīng)似乎表明，這一政策實(shí)際上是在削弱美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的整體地位。如果這些制裁繼續(xù)下去，這可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)技術(shù)領(lǐng)先地位的永久喪失。

要理解其中的原因，必須認(rèn)識(shí)到半導(dǎo)體行業(yè)的獨(dú)特之處在于它需要在研發(fā)和資本支出方面進(jìn)行高水平的投資。例如，根據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，該行業(yè)在 2019 年的研發(fā)投入為 900 億美元，資本支出為 1100 億美元，約占全球銷(xiāo)售額 4190 億美元的 50%。

半導(dǎo)體價(jià)值鏈分為三個(gè)主要部分：設(shè)計(jì)、前端制造或晶圓制造，以及后端制造或組裝、封裝和測(cè)試。中國(guó)傳統(tǒng)上在后端制造方面是最強(qiáng)的，而美國(guó)在支持設(shè)計(jì)和前端制造的領(lǐng)域如電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化（EDA）、設(shè)備和工具以及材料方面處于領(lǐng)先地位。在美國(guó)人不是市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的地方，美國(guó)有能力決定中國(guó)臺(tái)灣、日本或荷蘭等地公司的商業(yè)決策。

通過(guò)對(duì)半導(dǎo)體價(jià)值鏈關(guān)鍵部分的制裁，美國(guó)迫使中國(guó)優(yōu)先開(kāi)發(fā)首選美國(guó)供應(yīng)商的替代品，如應(yīng)用材料、Cadence、Lam Research 和 Synopsys 以及先進(jìn)半導(dǎo)體材料光刻 (ASML) 等荷蘭公司）和日本的佳能和東京電子。

鑒于中國(guó)成功實(shí)現(xiàn)大規(guī)模、集成良好且技術(shù)上具有挑戰(zhàn)性的項(xiàng)目的記錄，它似乎可能會(huì)在開(kāi)發(fā)具有競(jìng)爭(zhēng)力的替代品方面取得重大進(jìn)展，以取代老牌企業(yè)。

由于研發(fā)和資本支出的投資水平很高，規(guī)模對(duì)于保持技術(shù)和商業(yè)可行性至關(guān)重要。此外，由于沉沒(méi)成本的絕對(duì)量級(jí)，退出壁壘很高。

如果新進(jìn)入者能夠克服令人生畏的障礙，對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)有企業(yè)的影響可能是毀滅性的，美國(guó)公司將首當(dāng)其沖地承受盈利能力、市值和技術(shù)領(lǐng)先地位的損失。

近日，在華為全球分析師峰會(huì)上，輪值董事長(zhǎng)徐直軍表示，半導(dǎo)體行業(yè)受益于高度專(zhuān)業(yè)化、全球分布的供應(yīng)鏈，每個(gè)地區(qū)都根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)做出貢獻(xiàn)。雖然美國(guó)公司率先并領(lǐng)導(dǎo)了該行業(yè)，但最近美國(guó)的政治決定正在通過(guò)將這一供應(yīng)鏈武器化而使這種領(lǐng)導(dǎo)地位，甚至美國(guó)的繁榮與安全面臨風(fēng)險(xiǎn)。

具體而言，中國(guó)政府計(jì)劃在未來(lái) 6 年內(nèi)投資 1.4 萬(wàn)億美元發(fā)展芯片制造。此外，這些制裁促使中國(guó)芯片制造商加快生產(chǎn) 28 納米芯片，這對(duì)于發(fā)展先進(jìn)芯片制造技術(shù)的能力至關(guān)重要。

此外，中國(guó)公司已開(kāi)始將 14 納米芯片組的訂單從市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者臺(tái)積電 (TSMC) 轉(zhuǎn)移到中國(guó)領(lǐng)先的半導(dǎo)體制造公司中芯國(guó)際 (SMIC)。

中芯國(guó)際有望開(kāi)始試產(chǎn) 7 納米芯片，但由于美國(guó)的制裁，中芯國(guó)際將依靠深紫外（DUV）光技術(shù)而不是更先進(jìn)的極紫外（EUV）技術(shù)。

這些制裁取得了一定程度的短期成功，不僅對(duì)美國(guó)企業(yè)而且對(duì)許多其他企業(yè)都造成了巨大損失。但真正的代價(jià)可能是美國(guó)公司在半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的關(guān)鍵部分永久失去領(lǐng)導(dǎo)地位。由于拜登政府對(duì)中國(guó)制定了全面的針對(duì)政策，因此應(yīng)考慮這些更長(zhǎng)期的影響。