半導體行業(yè)起源于20世紀后期，已成為全球經濟最重要的組成部分之一。如今，幾乎每一個電子設備都有半導體，包括手機、汽車和家用電器等。半導體幾乎賦能了每個行業(yè)，SIA數(shù)據顯示，僅2022年全球銷售額就達到5735 億美元（約 3.88 萬億元人民幣）。

其中，美國半導體產業(yè)規(guī)模巨大，實力強勁。據SIA數(shù)據，2022年，總部位于美國的半導體公司銷售額總計2750億美元，在全球市場的占比達到了48%。美國半導體公司在研發(fā)、設計和工藝技術方面保持領先地位。

為了深入了解美國半導體產業(yè)，我們按市值對美國前20家半導體上市公司進行了排名。

數(shù)據來源：Wind，芯八哥整理

“真香”定律：AI+數(shù)據中心

排在首位的是英偉達，市值超過1萬億美元，是全球市值最高的芯片公司。在過去的十年中，英偉達已經從一家專注于游戲的顯卡生產商轉變?yōu)槿斯ぶ悄芎蛿?shù)據中心芯片的全球領導者。今年以來，由ChatGPT掀起的AI熱潮，讓英偉達受益匪淺。據TrendForce預測，如果以英偉達A100顯卡的處理能力來計算，運行ChatGPT將需要使用到30000塊英偉達GPU。以當前A100售價在10000-15000美元之間估算，僅此英偉達可以賺取超過3億美元的收入。英偉達最新公布的財報沒有讓人失望，2024財年Q1營業(yè)收入為71.92億美元，凈利20.43億美元，雙雙高于市場預期。在此基礎上，摩根大通預測英偉達將在今年的人工智能產品市場中獲得 60% 的份額。

排在第3位和第5位的是美國兩家最知名的芯片制造商，AMD和英特爾。作為長期競爭對手，這兩家公司正朝著相反的軌跡發(fā)展，AMD股價在過去五年中上漲了672%，英特爾股價下跌了22%，AMD市值等于1.33個英特爾。其中一個原因是數(shù)據中心領域，AMD似乎在其中竊取英特爾的市場份額。在“蘇媽”蘇姿豐博士入主AMD之后，憑借著她“穿越”般的戰(zhàn)略決策與出色的領導能力，AMD一轉頹勢。而英特爾是重資產公司，目前正處于業(yè)務轉型的陣痛期，疲軟的業(yè)績導致股價承壓。

數(shù)據來源：Mercury Research，芯八哥整理

榜單上排名第18的萊迪思是全球第三大FPGA供應商。距離賽靈思（Xilinx）發(fā)明FPGA已經快四十年了，隨著AMD成功收購賽靈思，目前的FPGA市場上，AMD和英特爾（Altera）占據了絕大部分市場。不過，與綜合性芯片巨頭英特爾和AMD相比，萊迪思主打低功耗FPGA細分市場，以低功耗、超小尺寸、穩(wěn)定可靠、快速創(chuàng)新為特色，仍舊占據著一席之地。

射頻：轉型成主旋律，新巨頭崛起

市值排在第2位的是博通，其與思佳訊、QORVO并稱為美國射頻三巨頭。值得注意的是，乘著5G產業(yè)之風，高通正在扶搖直上，成為又一射頻巨頭，在榜單中高居第6。按照Yole的數(shù)據，2022年全球前5大廠商占了80%的射頻市場。這五大廠商分別是Broadcom（19%）、Qualcomm（17%）、Qorvo（15%）、Skyworks（15%）和村田（14%）。幾大巨頭，各有千秋，憑借各自的射頻產品在該領域一爭高下。

數(shù)據來源：Yole，芯八哥整理

面對手機行業(yè)的疲軟，過去幾年，轉型成為射頻芯片巨頭的一大主旋律。

不同于博通、高通，產品線橫跨基頻晶片，思佳訊（Skyworks）和 Qorvo才是比較接近的競爭對手，它們比較專注在射頻前端相關技術。兩者最大的不同在于主要銷售對象，Skyworks營運高度仰賴蘋果，蘋果營收占比約60%，Qorvo則是以安卓手機為主。面對消費電子行業(yè)放緩，Qorvo除了原有的射頻芯片外，其還增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等產品，下游觸角延伸至汽車、物聯(lián)網、電源等領域。為降低對蘋果依賴，Skyworks這幾年往基站、物聯(lián)網、汽車等非移動業(yè)務拓展。

自從博通天價收購高通失敗后，博通開始往軟件方面轉型。去年5月，博通斥資610億美元收購VMware。通過收購軟件公司，博通正在實現(xiàn)業(yè)務的多元化。與此同時，高通也正從手機向汽車、元宇宙和物聯(lián)網的多元化長期戰(zhàn)略轉型。憑借著一代網紅芯片8155，高通在智能座艙領域站穩(wěn)腳跟。

模擬：去庫存壓力大，工業(yè)和汽車成主心骨

排在第4位和第8位都是模擬芯片巨頭，分別是德州儀器（TI）和ADI。德州儀器擁有大約8萬種產品，客戶超過10萬家。ADI擁有7.5萬種產品，服務全球12.5萬家客戶。目前，模擬芯片去庫存壓力較大。德州儀器2023年Q1財季實現(xiàn)營收為43.79億美元，同比下滑11%；凈利潤為17.08億美元，同比下降22%，延續(xù)了2022年第四季度同比雙雙下滑的態(tài)勢。其中，Q1德州儀器模擬芯片的營收同比下滑14%至32.89億美元。5月，德州儀器全面下調了中國市場芯片價格。而ADI則實現(xiàn)了連續(xù)13個季度的環(huán)比增長，Q2財季營收再創(chuàng)紀錄，達到了32.6億美元，同比增長了10%。工業(yè)與汽車市場繼續(xù)發(fā)力，工業(yè)同比+16%/環(huán)比+3%，創(chuàng)歷史新高，汽車同比+24%/環(huán)比+10%，共同推動ADI業(yè)績超預期。

數(shù)據來源：IC insights，芯八哥整理

MCU大廠微芯科技 (Microchip) 營收中有28%是模擬芯片。2023年Q4財季營收年增21.1%（季增2.9%）至22.33億美元、再創(chuàng)歷史新高。汽車半導體大廠安森美2023年Q1財季汽車市場收入同比增長38%，占總收入的50%；汽車和工業(yè)終端市場共占收入的79%，雙雙創(chuàng)歷史新高。碳化硅(SiC)產能輸出提速超越了安森美內部預期，碳化硅收入較上季度幾乎翻了一番，而由高級駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)和能源基礎設施終端市場帶來的收入均同比增長約50%。

數(shù)據來源：Semiconductor Intelligence(SI)，芯八哥整理

設備：巨頭地位穩(wěn)固，半導體禁令陰霾籠罩

排名第7、第9和第11的三家公司是美國三大半導體設備巨頭，分別是應用材料、泛林和科磊。應用材料是全球最大的半導體設備廠商，市值高達1222億美元。在高光時期，應用材料曾一度占據全球70％的CMP設備市場。泛林在刻蝕設備市場約占全球45％份額，位居全球第一。量測檢測設備市場，科磊2021年市場份額達到54.4％，份額是第二名4倍多。

數(shù)據來源：VLSI Research，中科飛測招股說明書，芯八哥整理

美國去年發(fā)布了半導體禁令，從設備、技術、人才、資金等幾個方面下手，欲鎖死中國半導體產業(yè)邏輯芯片在14nm，DRAM內存在18nm，而NAND閃存在128層。在宣布出口管制后不久，泛林（Lam Research）表示，預計年收入將損失超過2億美元。今年，美國更是聯(lián)手日本、荷蘭一起實施半導體設備禁令。日本23項半導體設備出口管制將在7月23日正式施行。荷蘭則宣布多家“被指定的”中國公司將無法直接從荷蘭芯片設備制造商購買設備，荷蘭廠家對華出口設備需要向荷蘭政府提交許可，新規(guī)將會在9月1號實施。美日荷的半導體禁令對半導體設備廠商的業(yè)績帶來極大挑戰(zhàn)，畢竟中國正在不斷發(fā)力半導體制造，需要大量半導體設備組建產線。

按照SIA報告，2022年全球芯片市場的規(guī)模為5740億美元，而美國拿下了其中的2750億美元，比例約為48%。對比其它國家和地區(qū)，第二名是韓國，份額僅為19%，不到美國一半。然后日本、歐洲均只有9%，而中國臺灣只有8%，中國大陸僅7%，大約只有美國的七分之一，差距比較大。

數(shù)據來源：SIA，芯八哥整理

資本支出和研發(fā)投資對于保持半導體產業(yè)競爭力至關重要。過去二十年，美國半導體行業(yè)年度研發(fā)支出占銷售額的比例超過了15%，這在美國經濟的主要制造業(yè)中是前所未有的。和其他國家及地區(qū)相比，美國半導體產業(yè)在研發(fā)上的支出占銷售額的比例是最高的。注重技術研發(fā)是美國半導體產業(yè)能長久保持競爭力的關鍵所在，此舉值得國內半導體企業(yè)學習和參考。

數(shù)據來源：SIA，芯八哥整理