顯示驅(qū)動IC漲價(jià)現(xiàn)象

3月初，由于手機(jī)HD版本TDDI（觸摸與顯示集成芯片）部分廠商控制制造產(chǎn)能，短期內(nèi)市場供不應(yīng)求導(dǎo)致漲價(jià)10%。

3月底，隨著PC、電視及電視等出現(xiàn)加急訂單需求，短期內(nèi)帶動DDIC（顯示驅(qū)動芯片）需求回調(diào)，聯(lián)詠、矽創(chuàng)等廠商規(guī)劃小幅調(diào)整報(bào)價(jià)。

2023年初以來驅(qū)動IC漲價(jià)情況一覽

資料來源：各廠商年報(bào)及公開信息、芯八哥整理

近期，包括LED顯示等相近品類市場也漲聲頻發(fā)，似乎也在響應(yīng)顯示行業(yè)需求回暖的信號。

根據(jù)芯八哥從行業(yè)庫存及需求側(cè)研判，此輪漲價(jià)行情“驗(yàn)證”市場回轉(zhuǎn)，為時(shí)尚早。

供需關(guān)系決定價(jià)格。

1、供給端：庫存創(chuàng)新高，供大于求

上游原廠方面，我們根據(jù)企業(yè)上市情況、主營業(yè)務(wù)及市場份額占比，篩選出10家全球主要的顯示驅(qū)動IC廠商?？梢钥吹?，2022Q1開始，顯示驅(qū)動IC廠商存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)都呈現(xiàn)出上升趨勢，和終端消費(fèi)電子需求低迷對應(yīng)上了。

資料來源：Wind、各公司年報(bào)、芯八哥整理

一般而言，顯示驅(qū)動IC行業(yè)常規(guī)庫存水位線在70天左右，根據(jù)以上10家核心廠商得出的平均庫存水位變化看，2023Q1行業(yè)平均庫存維持較高水平，顯示出當(dāng)前行業(yè)仍是供大于求。

資料來源：芯八哥整理

面板廠商方面，可以看出2022年下半年面板廠商庫存雖然有所緩解，但很明顯市場需求仍然未能提振。

資料來源：Wind、各公司年報(bào)、芯八哥整理

資料來源：芯八哥整理

2、需求端：急單涌現(xiàn)，終端營收承壓

從最新顯示驅(qū)動IC反饋的訂單變化看，PC、手機(jī)等加急訂單是此次廠商漲價(jià)的底氣。

資料來源：各公司公開信息、芯八哥整理

此外，從10家顯示驅(qū)動IC廠商營收增速看，自2021Q4以來呈現(xiàn)斷崖式下跌，2022Q3甚至出現(xiàn)負(fù)增長。結(jié)合業(yè)內(nèi)廠商披露分析，持續(xù)虧損下停止降價(jià)成為業(yè)內(nèi)共識。

資料來源：芯八哥整理

從終端面板廠商平均營收增速變化看，年內(nèi)需求短期承壓，行業(yè)回暖仍存在較多不確定因素，進(jìn)一步加劇上游驅(qū)動IC廠商對于未來增長的悲觀預(yù)期。

資料來源：芯八哥整理

綜上，據(jù)芯八哥觀察分析，并結(jié)合供需兩端庫存、營收及訂單情況看，此輪漲價(jià)更多是行業(yè)價(jià)格觸底下的市場自發(fā)性被動補(bǔ)庫存需求的調(diào)整。短期內(nèi)，急單涌現(xiàn)導(dǎo)致供不應(yīng)求，價(jià)格回歸常態(tài)；長期看，下游終端的實(shí)際供需情況才是影響行業(yè)價(jià)格和市場發(fā)展的核心引擎。

短期看，本次漲價(jià)系短期行為，國內(nèi)顯示驅(qū)動IC漲價(jià)或不可持續(xù)。主要以敦泰、聯(lián)詠及硅創(chuàng)等臺系廠商為主；另外的包括MAGNACHIP（麥格納半導(dǎo)體）、LX Semicon（LG分拆子公司）、三星LSI等韓系大廠依托LGD、三星電子等客戶，集創(chuàng)北方、奕斯偉及新相微等大陸廠商依托京東方、惠科等大客戶并未跟進(jìn)，其作為潛在替代者最新動態(tài)建議重點(diǎn)關(guān)注。

長期看，看好顯示驅(qū)動IC國產(chǎn)化替代發(fā)展。中國作為全球最大的TFT-LCD 顯示面板制造中心和主要的AMOLED 面板生產(chǎn)基地之一，隨著近年來全球顯示面板產(chǎn)業(yè)向中國內(nèi)地加速轉(zhuǎn)移，供應(yīng)鏈本土化需求趨勢下的存量替代，疊加貿(mào)易爭端等不穩(wěn)定因素，按照2021年全球顯示驅(qū)動IC市場規(guī)模的110億美元及國內(nèi)顯示面板約占72%產(chǎn)能測算，國內(nèi)全球顯示驅(qū)動IC規(guī)模超79億美元，2022年國產(chǎn)替代率約20%，先集創(chuàng)北方、奕斯偉及新相微等國產(chǎn)廠商替代規(guī)模超63億美元（約合人民幣449億元），發(fā)展前景巨大。

資料來源：CINNO Research、芯八哥整理