當(dāng)A股走到踏春的4月，科技股再次受到投資者關(guān)注。清明節(jié)前的最后一個交易日，半導(dǎo)體板塊漲幅超5%，成為市場最靚的仔。其中，利亞德放量拉升，報收于7.88元/股，大漲9.14%。

值得注意的是，作為專注于細(xì)分顯示行業(yè)，在資本市場相對低調(diào)的microLED（芯片尺寸<100μm 的倒裝 LED）頭部企業(yè)，利亞德2020年受疫情影響，海外市場拖累全年業(yè)績并不理想。然而，3月31日召開的去年業(yè)績說明會卻異?；鸨?，吸引了包括中金、中信、華為、阿里等近290多家金融機(jī)構(gòu)和公司組團(tuán)參與調(diào)研。

一位利亞德內(nèi)部人士向記者直言，之前是按200人定的會場，沒想到來了近300人，對microLED的關(guān)注度超乎想象。

據(jù)悉，作為MicroLED顯示領(lǐng)域的先行者，利亞德2014年便開始對MicroLED顯示技術(shù)及應(yīng)用進(jìn)行積極的探索和實踐，并在制約MicroLED 顯示發(fā)展的卡脖子問題——巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)，以及驅(qū)動IC技術(shù)等方面取得重大突破。2020年10月，利亞德與中國臺灣晶電合資企業(yè)——利晶正式投產(chǎn)。

據(jù)記者了解，自利晶正式投產(chǎn)后，產(chǎn)品供不應(yīng)求，目前利晶生產(chǎn)排期已至6月。截至目前，利亞德MicroLED訂單過億，2020年MicroLED商顯產(chǎn)品形成營收3000萬元。因市場需求旺盛，決定提前7個月至2021年5月底前實現(xiàn)800kk/月產(chǎn)能。

受海外疫情影響較大

3月底，利亞德發(fā)布2020年報顯示，利亞德去年實現(xiàn)營收66.34億元，同比下降26.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損9.76億元，同比下降238.71%；經(jīng)營性現(xiàn)金流11.11億元，同比增長21.64%。

年報指出，2020年，全球疫情對公司海外業(yè)務(wù)造成較大影響，海外營業(yè)收入同比下滑28.13%，由于境外人工成本等固定支出規(guī)模較大，致使凈利潤下滑更大，旗下美國平達(dá)公司因此出現(xiàn)大額商譽(yù)減值。

同時，國內(nèi)疫情雖然控制較快，但對夜游經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)仍然存在較大沖擊，再加上近幾年政府去杠桿政策的疊加影響，諸多項目被暫停、推遲或者取消，同時行業(yè)競爭加劇，收入下滑40.29%，毛利率下降至21.75%，致使旗下照明公司均出現(xiàn)大額商譽(yù)減值；文化旅游業(yè)務(wù)也受疫情及去杠桿政策的影響，營收下滑56.32%，同樣出現(xiàn)商譽(yù)減值。2020年度，商譽(yù)減值共13.07億元，造成公司業(yè)績虧損。

不過，年報進(jìn)一步指出，公司主營業(yè)務(wù)為智能顯示產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，2020 年營收占比 78%，除受海外因疫情原因?qū)е率杖胂陆抵猓髽I(yè)主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。同時，因 2020 年公司自主研發(fā)的 MicroLED 正式投產(chǎn)，提升了企業(yè)核心競爭力，也推動了 LED 行業(yè)市場空間的擴(kuò)大，使行業(yè)進(jìn)入新一輪發(fā)展周期。

可以看到，在年報發(fā)布的同時，利亞德也第一時間發(fā)布了2021年一季度業(yè)績預(yù)報，預(yù)計2021年1-3月歸屬上市公司股東的凈利潤9000萬元至1.20億元，同比變動507.82%至710.43%。

利亞德表示，2021年一季度海外疫情尚未控制，海外除NP公司外，其他子公司基本未實現(xiàn)盈利，而2020年一季度海外疫情尚未大幅出現(xiàn)，凈利潤貢獻(xiàn)較大；2021年，3月下旬開始，海外疫情陸續(xù)穩(wěn)定，目前訂單規(guī)模也在陸續(xù)恢復(fù)，預(yù)計第二季度業(yè)績會有所提升。

同時，一季度國內(nèi)顯示新簽訂單增長翻倍，MicroLED訂單飽滿，目前利晶生產(chǎn)排期至6月，預(yù)計一季度可確認(rèn)收入4000萬元左右；預(yù)計非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額約為600萬元。

卡位MicroLED

在專業(yè)人士看來，由于MicroLED新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的落地，LED 行業(yè)進(jìn)入新一輪增長周期，自 2020 年年底行業(yè)景氣回暖跡象明顯，行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)均出現(xiàn)訂單大幅增長的現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的跡象。

主要的原因是Micro 技術(shù)落地，產(chǎn)業(yè)化帶動的行業(yè)新周期啟動，與 2012 年小間距量產(chǎn)及上市相似，同時疫情成為加速行業(yè)集中度提高的催化劑，龍頭企業(yè)較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力和品牌效應(yīng)在疫情中更好地展現(xiàn)，同時疫情控制后需求反彈，龍頭企業(yè)最先受益。

特別是LED 顯示產(chǎn)品，尤其是小間距產(chǎn)品，進(jìn)入到性價比（產(chǎn)品價格接受度和產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性同時提升）最優(yōu)的時段，市場需求（如會議一體機(jī)等）將更快打開。

利亞德董秘李楠楠在業(yè)績說明會上表示，2020 年，對于全球來說，都經(jīng)歷了焦慮的時刻。對于利亞德，一家 25 年一直專注 LED 顯示的全球化的公司而言，雖然同樣感受到了經(jīng)營的壓力，但公司堅持研發(fā)投入，MicroLED 技術(shù)在 2020 年獲取了重大突破，同時迎來了行業(yè)發(fā)展的新周期，也向“深耕顯示”這一業(yè)務(wù)調(diào)整目標(biāo)繼續(xù)推進(jìn)。

據(jù)介紹，自2019年利亞德將戰(zhàn)略調(diào)整為“深耕顯示”，開始大力推進(jìn)顯示業(yè)務(wù)的發(fā)展。經(jīng)過兩年的業(yè)務(wù)調(diào)整，顯示業(yè)務(wù)比重大幅提升。2020年，利亞德智能顯示營收51.86億元，占營收比重超過78%。雖然顯示業(yè)務(wù)營收比重10年里存在波動，但公司一直保持顯示業(yè)務(wù)的技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢，顯示產(chǎn)品收入從2010年3.7億元擴(kuò)大到2019年的64.44億元，增長16倍之多。

2020年，利亞德面向全球發(fā)布四款量產(chǎn)MicroLED標(biāo)準(zhǔn)化商用顯示產(chǎn)品，率先實現(xiàn)MicroLED大尺寸商用化。

2020年10月，利亞德與中國臺灣晶電合資企業(yè)——利晶正式投產(chǎn)。利晶使用的自主設(shè)計的巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備為大幅提高轉(zhuǎn)移精度、效率與良率（99%），進(jìn)而為大幅提高產(chǎn)能、根據(jù)材料情況降低 MicroLED 產(chǎn)品價格提供了新的可能。

中國銀河證券發(fā)布報告指出，公司MicroLED基地正式投產(chǎn)，成功卡位Mini/MicroLED賽道。基于晶電86μm的LED芯片和利亞德巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)，公司在MicroLED方面已走在行業(yè)前列，目前直顯產(chǎn)品已實現(xiàn)40英寸2k（P0.4）量產(chǎn)，未來有望充分享受行業(yè)增長的紅利。

同時，隨著國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)和全球經(jīng)濟(jì)的逐漸恢復(fù)，LED需求將迎來回暖，奧運會等大型活動也將刺激LED行業(yè)加速反彈，公司業(yè)績有望觸底回升。

正面回應(yīng)增發(fā)

2020年12月，利亞德對外發(fā)布向特定對象發(fā)行股票預(yù)案，啟動再融資，募集資金不超過15億元，主要用于智能顯示研發(fā)項目、LED應(yīng)用產(chǎn)業(yè)南方總部項目、利亞德音視頻會議專業(yè)化服務(wù)項目、補(bǔ)充流動資金等。

在專業(yè)人士看來，此次發(fā)行有利于公司保持行業(yè)領(lǐng)先地位、進(jìn)一步提升在LED行業(yè)內(nèi)的競爭力：智能顯示研發(fā)項目將聚焦在MicroLED顯示技術(shù)研發(fā)上，公司目前已在巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)、玻璃基板工藝等方面均有突破，本次投入有助于進(jìn)一步解決共性關(guān)鍵技術(shù)問題，加快MicroLED產(chǎn)業(yè)化；音視頻會議專業(yè)化服務(wù)項目主要在于強(qiáng)化公司推出的會議一體機(jī)產(chǎn)品的專業(yè)化服務(wù)能力，迎接音視頻會議服務(wù)市場爆發(fā)性增長，提升品牌影響力和市場占有率。

利亞德集團(tuán)董事長李軍在接受記者采訪時表示，目前，公司現(xiàn)金流充裕，增發(fā)的資金用途明確，其中一大部分補(bǔ)充流動資金。增發(fā)事宜在穩(wěn)步籌備中，擇機(jī)進(jìn)行。

對于2021年公司業(yè)績表現(xiàn)，李軍向記者透露，2021年MicroLED訂單充裕，產(chǎn)能下半年將大幅提升，全年營業(yè)收入會穩(wěn)步增長，公司最困難的時期已經(jīng)過去。

2021年公司的工作重點主要包括MicroLED技術(shù)的研發(fā)和市場占有率的提升，將繼續(xù)投入MicroLED 技術(shù)研發(fā)，逐步降低成本；公司將向全球市場大力拓展MicroLED 商顯產(chǎn)品，將MicroLED 消費電視推向市場，打造消費生態(tài)。隨著MicroLED成本逐步下降，計劃2021年底前正式推出“PLANAR”品牌的大尺寸MicroLED消費電視，進(jìn)入高端消費市場。

同時，為營造消費生態(tài)，公司整合集團(tuán)內(nèi)的照明和音頻資源，開發(fā)消費類燈光產(chǎn)品及音頻產(chǎn)品。

此外，公司將擴(kuò)大大屏視頻會議系統(tǒng)事業(yè)部，加速該產(chǎn)品市場推廣。計劃會議一體機(jī)營收較上年同期實現(xiàn)40%以上增長；繼續(xù)推進(jìn)LED電影屏的DCI認(rèn)證，促進(jìn)影院市場的復(fù)蘇。