存儲(chǔ)市場頹勢局面或?qū)⒓觿。鎯?chǔ)三巨頭越來越艱難
集邦咨詢同時(shí)也分享了他們對(duì)NAND Flash的分析報(bào)告，如他們所說，大多數(shù)供應(yīng)商已經(jīng)開始縮減生產(chǎn)。因此，供應(yīng)商相互削弱的惡性循環(huán)也得到了一定程度的控制。目前預(yù)計(jì)2023年第一季度整體NAND Flash ASP的環(huán)比跌幅為10~15%，小于2022年第四季度的環(huán)比跌幅。
從市場表現(xiàn)看來，三大存儲(chǔ)巨頭的表現(xiàn)也不甚理想。
美光報(bào)告創(chuàng)歷史最大虧損
美光科技公司報(bào)告稱，由于周二庫存減記超過 14 億美元，創(chuàng)下了有記錄以來最大的季度虧損。但由于高管們表示內(nèi)存市場可能觸底，因此股價(jià)上漲。
“我們現(xiàn)在認(rèn)為，幾個(gè)終端市場的客戶庫存已經(jīng)減少，我們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月供需平衡將逐漸改善，”美光首席執(zhí)行官 Sanjay Mehrotra 在準(zhǔn)備好的講話中表示?！芭懦龓齑鏈p記的影響，我們認(rèn)為我們的資產(chǎn)負(fù)債表未償存貨天數(shù) (DIO) 已在第二財(cái)季達(dá)到頂峰，我們的季度業(yè)績接近于向連續(xù)收入增長過渡?！?/span>
據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，美光第二財(cái)季虧損 23.1 億美元，即每股虧損 2.12 美元，銷售額為 36.9 億美元，低于一年前的 77.9 億美元。根據(jù) FactSet 的記錄，2003 年同一季度，該公司按 GAAP 計(jì)算的最大季度虧損為 19.4 億美元。這家位于愛達(dá)荷州的內(nèi)存芯片專家在考慮了最近裁員帶來的基于股票的薪酬和重組成本后，報(bào)告每股虧損 1.91 美元，而一年前報(bào)告的調(diào)整后每股收益為 2.14 美元。
根據(jù) FactSet 的數(shù)據(jù)，分析師平均預(yù)計(jì)調(diào)整后每股虧損 67 美分，銷售額為 37.1 億美元。結(jié)果公布后，美光股價(jià)在盤后交易中立即上漲超過 1%，收盤時(shí)下跌 0.9% 至 59.28 美元。
由于存儲(chǔ)芯片市場以及對(duì)其核心產(chǎn)品所涉及的許多項(xiàng)目（如個(gè)人電腦、智能手機(jī)和云計(jì)算服務(wù)器）的需求下滑，美光遭受了損失。在 COVID-19 大流行初期，消費(fèi)者和企業(yè)瘋狂囤積電子產(chǎn)品，導(dǎo)致內(nèi)存需求激增后，采購放緩導(dǎo)致庫存增加，內(nèi)存芯片價(jià)格迅速下跌。
“半導(dǎo)體內(nèi)存和存儲(chǔ)行業(yè)正面臨過去 13 年來最嚴(yán)重的衰退，定價(jià)環(huán)境異常疲軟，這對(duì)我們的財(cái)務(wù)業(yè)績產(chǎn)生了重大影響，”Mehrotra 在周二下午的電話會(huì)議上表示。
電話會(huì)議的其他評(píng)論側(cè)重于這種動(dòng)態(tài)的結(jié)束，Mehrotra 最具體的電話會(huì)議側(cè)重于關(guān)鍵的數(shù)據(jù)中心市場，云計(jì)算的堅(jiān)定支持者已暫停購買。Inn Tuesday 準(zhǔn)備好的言論，不過 Mehrotra 表示，像 ChatGPT 這樣的生成式人工智能程序的興起將扭轉(zhuǎn)市場局面。
“在數(shù)據(jù)中心，我們認(rèn)為我們的收入在第二財(cái)季觸底，我們預(yù)計(jì)第三財(cái)季收入將增長。到 2023 年底，數(shù)據(jù)中心客戶庫存應(yīng)該會(huì)達(dá)到相對(duì)健康的水平，”他解釋說，專注于人工智能程序的服務(wù)器需要標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)器的數(shù)倍內(nèi)存芯片。
在競爭對(duì)手三星電子和SK海力士在最近的財(cái)報(bào)說明會(huì)做出了類似的舉動(dòng)以后，分析師普遍預(yù)測庫存減記 ，該公司的首席財(cái)務(wù)官本月早些時(shí)候暗示了這樣的舉動(dòng)。唯一的分歧集中在規(guī)模上：花旗研究分析師 Christopher Danely 認(rèn)為美光將減記大約 10 億美元或更多，以“減少庫存天數(shù)并使美光更容易出售庫存”，而 TD Cowen 分析師 Krish Sankar 則認(rèn)為預(yù)計(jì)減記 5.5 億美元至 8.5 億美元。
三星和SK海力士的難關(guān)
對(duì)于三星和SK海力士來說，和美光一樣，他們首先要面對(duì)營收的難關(guān)。
據(jù)韓媒媒體早前報(bào)導(dǎo)指出，韓國半導(dǎo)體巨頭三星電子（Samsung）及SK海力士（SK Hynix）的芯片業(yè)務(wù)，預(yù)估今年首季恐面臨數(shù)兆韓元的虧損，反映出庫存累積與消費(fèi)者支出放緩沖擊，將成為企業(yè)一大經(jīng)營挑戰(zhàn)。
《韓國先驅(qū)報(bào)》日前報(bào)導(dǎo)，根據(jù)三星向韓國金融監(jiān)督院申報(bào)的文件顯示，截至2022年第四季，該公司整體庫存資產(chǎn)高達(dá)52.2兆韓元（約新臺(tái)幣1.22兆元），創(chuàng)下歷史新高紀(jì)錄，遠(yuǎn)高于2021年同期的41.4兆韓元（約新臺(tái)幣9,651億元）。
SK海力士也面臨同樣困境，整體公司庫存資產(chǎn)在2022年第四季竄升75%、至15.7兆韓元（約新臺(tái)幣3,659億元）。外界認(rèn)為，SK海力士業(yè)務(wù)更專注在動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取記憶體（DRAM）及NAND快閃記憶體（NAND Flash），占總營收九成以上，更容易受市場低迷影響而遭受更大打擊。
報(bào)導(dǎo)引述產(chǎn)業(yè)人士看法，指PC DRAM、NAND快閃記憶體芯片價(jià)格，目前已跌到接近成本價(jià)；韓國券商KB Securities則預(yù)計(jì)今年首季將分別出現(xiàn)19%及18%的跌幅。
由于疫情紅利不再，加上歐美主要經(jīng)濟(jì)體積極升息，不但電視及其他家電的需求下滑，也大大削減市場購買力，造成芯片庫存過剩與價(jià)格下挫問題。市調(diào)機(jī)構(gòu)FnGuide的數(shù)據(jù)顯示，三星半導(dǎo)體事業(yè)部Q1的營業(yè)虧損將落在1.91兆至4.47兆韓元（約新臺(tái)幣445.21億至1,041.93億元）；SK海力士虧損則預(yù)測在3.11兆韓元（新臺(tái)幣724.58億元）上下。
除此以外，美國芯片法案也給這兩家韓國半導(dǎo)體巨頭帶來了前所未有的壓力。
據(jù)美國商務(wù)部發(fā)布的規(guī)則透露，在527億美元的芯片補(bǔ)貼流程中，美國增加了“國家安全護(hù)欄條款”（national security guardrails），限制受惠芯片廠在“受關(guān)注國家”（foreign countries of concern）增產(chǎn)和科研合作。
根據(jù)“國家安全護(hù)欄條款”遵循三項(xiàng)原則，受惠芯片廠不得使用其他國家的資金支持，在接受美國政府補(bǔ)貼10年內(nèi)，受惠芯片廠在“受關(guān)注國家”的投資將被嚴(yán)格限制。此外還包括技術(shù)、產(chǎn)品以及外國實(shí)體進(jìn)行聯(lián)合研究或技術(shù)許可工作。
按照美國這些細(xì)化細(xì)則，“國家安全護(hù)欄條款”中受關(guān)注的外國實(shí)體范圍擴(kuò)大，其中包括美商務(wù)部實(shí)體名單。同時(shí)該條款對(duì)先進(jìn)制程芯片（more-advanced semiconductors）和成熟制程芯片（legacy semiconductors）在“受關(guān)注國”的擴(kuò)產(chǎn)和消耗都有明確限制。
比如，對(duì)于對(duì)先進(jìn)制程芯片的“重大交易”定義為投資超過10萬美元；“實(shí)質(zhì)性擴(kuò)大”定義為產(chǎn)能增加超5%。條款規(guī)定，如果在擴(kuò)建或新建先進(jìn)制程芯片時(shí)突破上述定義，美國商務(wù)部有權(quán)收回對(duì)芯片廠的補(bǔ)貼。
對(duì)于成熟制程芯片，即法案中定義的28納米或更低級(jí)別的邏輯芯片，條款禁止芯片廠在“受關(guān)注國”的產(chǎn)能增加超過10%，如果想要擴(kuò)建，至少85%的產(chǎn)能必須最終由“受關(guān)注國”市場消耗，并且必須通知美商務(wù)部。
細(xì)則公布后，韓媒第一時(shí)間表示松了一口氣，三星和SK海力士也表示會(huì)具體審查造成的影響。在周二，韓國芯片制造商對(duì)美國 CHIPS 和科學(xué)法案的詳細(xì)指導(dǎo)方針表示了深切的關(guān)注，稱他們被迫為獲得美國芯片補(bǔ)貼和激勵(lì)措施而付出更多。
他們說，過度要求向美國政府披露被視為商業(yè)機(jī)密的敏感信息可能會(huì)大大降低接受國家資金在該國建設(shè)新設(shè)施的吸引力。
根據(jù)美國商務(wù)部周一公布的最新指導(dǎo)方針，希望獲得 CHIPS 法案資助的半導(dǎo)體公司必須為其新的芯片制造工廠提供詳細(xì)的收入和利潤預(yù)測，美國政府計(jì)劃以此評(píng)估其申請(qǐng)。該部門提供了一個(gè)基于 Excel 的工具，申請(qǐng)人可以使用該工具提交預(yù)申請(qǐng)，以便在完成完整申請(qǐng)之前開始與美國官員進(jìn)行對(duì)話。而需要提交的數(shù)據(jù)包括晶圓數(shù)量、開工率、產(chǎn)量、成品率、芯片銷售預(yù)期價(jià)格和預(yù)計(jì)年度價(jià)格變化。
公司還將被要求披露有關(guān)硅、氮、氧、硫等半導(dǎo)體材料以及相關(guān)消耗品和人工成本的數(shù)據(jù)。但是，這些信息屬于機(jī)密信息，不會(huì)在其財(cái)務(wù)報(bào)告中披露。
為此，兩家內(nèi)存芯片制造商三星電子公司和SK 海力士公司的所在地韓國對(duì)美國 CHIPS 法案的詳細(xì)指導(dǎo)方針越來越感到沮喪?！坝行┮蠛茈y接受。像英特爾這樣的美國公司也會(huì)覺得難以接受，”一家韓國芯片制造公司的高管表示。
“既然我們被要求讓自己面臨高商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，我們不確定我們能得到什么回報(bào)?！?韓國政府官員已經(jīng)表示，美國 530 億美元芯片補(bǔ)貼計(jì)劃的要求是“非常規(guī)的”，并且附帶“與通常為外國投資提供的補(bǔ)貼完全不同的非常規(guī)條件”。
首爾工業(yè)和貿(mào)易部長李昌洋本月早些時(shí)候表示，“鑒于高昂的投資成本，投資美國的吸引力越來越小?！?/span>
對(duì)于存儲(chǔ)三巨頭來說，未來他們的運(yùn)營也有著很多的不確定性。
DRAM遭看衰，NAND保持增長
從前文不難發(fā)現(xiàn)，三大巨頭除三星外，存儲(chǔ)類產(chǎn)品在上半年仍取得增長的情況，但即便如此，三家廠商對(duì)下半年的情況卻均持悲觀的態(tài)度。
首先，從SK海力士角度來看，即便該公司第二季度出貨量有所增長，但是SK海力士還是下調(diào)了下半年出貨量預(yù)期，該公司認(rèn)為，上半年包括PC和智能手機(jī)在內(nèi)的消費(fèi)電子產(chǎn)品受通脹影響嚴(yán)重，上半年疲態(tài)盡顯，下半年個(gè)人計(jì)算機(jī)（PC）和智能手機(jī)的出貨量將不如預(yù)期，而這些產(chǎn)品均采用存儲(chǔ)芯片。
美光首席執(zhí)行官M(fèi)ehrotra此前表示，全球市場處于快速變化和不確定的環(huán)境中，在電子產(chǎn)品上的消費(fèi)者支出會(huì)也會(huì)變動(dòng)。而且美光也在財(cái)報(bào)會(huì)議中宣布將在9月開始的2023財(cái)年中縮小芯片產(chǎn)出，減少芯片制造支出，并為未來的價(jià)格低迷期做準(zhǔn)備。
不過，美光管理層認(rèn)為消費(fèi)需求（包括個(gè)人電腦和智能手機(jī)在內(nèi)的需求下降）和庫存相關(guān)的不利因素會(huì)給行業(yè)帶來不利的影響。因此，公司預(yù)計(jì)22年全年的DRAM行業(yè)市場需求增速將較中長期復(fù)合年均增長率低十幾個(gè)百分點(diǎn)，而NAND則高20%。
三星方面，公司預(yù)計(jì)Q3的DRAM Bit出貨將與Q2持平，NAND Flash Bit出貨增長約10%。其中，三星將根據(jù)DRAM需求變動(dòng)，靈活管理供應(yīng)，避免過度擴(kuò)張銷售，重點(diǎn)關(guān)注DRAM業(yè)務(wù)的盈利能力；在NAND方面，將大力拓展高密度存儲(chǔ)的應(yīng)用需求，并基于成本競爭力，通過積極滿足市場需求，持續(xù)加強(qiáng)市場領(lǐng)先地位。
此外，三星示警下半年服務(wù)器需求存在不確定性，需求疲軟可能蔓延至企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)領(lǐng)域，密切關(guān)注市場需求，快速調(diào)整供應(yīng)。
而且，更重磅的消息則是，英特爾在發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)，宣布將正式關(guān)閉傲騰業(yè)務(wù)。
2020年10月，英特爾將NAND業(yè)務(wù)以90億美元出售給SK海力士，其中包括NAND SSD業(yè)務(wù)、NAND組件和晶圓業(yè)務(wù)，以及大連NAND制造工廠。
至此以后，英特爾只剩下傲騰業(yè)務(wù)，而傲騰技術(shù)是由3D XPoint內(nèi)存介質(zhì)、英特爾內(nèi)存和存儲(chǔ)控制器、英特爾互聯(lián)IP和英特爾軟件共同構(gòu)成。其中，3D XPoint內(nèi)存介質(zhì)是傲騰技術(shù)的基石。
傲騰技術(shù)也是此前被英特爾給予厚望的一代革命性內(nèi)存業(yè)務(wù)/SSD，到現(xiàn)如今只能落寞的退出存儲(chǔ)市場的大舞臺(tái)。
不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)如今存儲(chǔ)市場正經(jīng)歷新一輪的低潮期，而這也和存儲(chǔ)的強(qiáng)周期性有關(guān)，去年三季度存儲(chǔ)達(dá)到高峰之后，便開始走下坡路，至今已達(dá)一年的時(shí)間，不僅未見緩解跡象，下半年可能會(huì)更加悲觀。
其實(shí)，從2022年底，大家就看到了這三大巨頭的不好過，美光去年4季度，營收銳減47%至40.9億美元，利潤大跌-108%，變成虧損1.95億美元。
而三星電子芯片業(yè)務(wù)的利潤暴跌90%以上，當(dāng)期為2700億韓元，上一年同期為8.83萬億韓元。SK海力士，4季度營收為7.699萬億韓元，同比減少38%。凈虧損為3.524萬億韓元。毛利率為3%，Q3毛利率為35%，大降32%。
為此，這三大巨頭是減產(chǎn)、裁員，就為了渡過這一危機(jī)。
當(dāng)然，國產(chǎn)存儲(chǔ)也不好過，長江存儲(chǔ)更是面臨兩方面的壓力，一方面是被打壓，先進(jìn)設(shè)備受限。另外同樣是市場需求減少，價(jià)格暴跌的影響，前段時(shí)間也傳出了裁員的消息。
接下來，存儲(chǔ)芯片廠商們，陷入真正的困難時(shí)期，就看誰能熬得更久了，這次希望國產(chǎn)廠商加油，如果能把這三大巨頭熬傷，熬死，那就是大勝利！
