在書中寫下這句話時，不知道英特爾傳奇CEO、聯(lián)合創(chuàng)始人安迪·格魯夫會不會預(yù)料到，自己一手創(chuàng)辦的公司有朝一日也會被轉(zhuǎn)型所困，成為那個失意的巨人。

12月2日，據(jù)英國金融時報報道，英特爾將要求愛爾蘭地區(qū)的數(shù)千名員工無薪休假3個月，目的是減輕公司的運營成本。公開信息顯示，英特爾位于愛爾蘭的Leixlip工廠目前共有約4500名員工。如果真有數(shù)千員工離開工作崗位，難免讓人對英特爾Leixlip工廠的日常運營產(chǎn)生擔(dān)憂。

進(jìn)入2022年，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度急轉(zhuǎn)直下，PC市場持續(xù)疲軟，英特爾成為受影響最嚴(yán)重的半導(dǎo)體巨頭之一。對于眼前的危機(jī)，英特爾不是毫無預(yù)期，也沒有坐以待斃。但糟糕的是，過去幾年所做的努力并沒有換來應(yīng)有的回報。

當(dāng)手里的王牌一張張失效，英特爾或許真的走到了自己的至暗時刻。

利潤、營收齊暴跌

節(jié)流已是唯一選擇

英特爾愛爾蘭員工無班可上，其實并不叫人意外。

早在10月底，即英特爾三季度財報出爐前，裁員20%的消息就不脛而走。根據(jù)外媒爆料，英特爾此舉旨在盡最大努力削減經(jīng)營成本，應(yīng)對PC市場的不斷惡化。而在此前的財報電話會上，CEO基辛格也公開表示，英特爾計劃在2023年削減30億美元成本，2025年前削減100億美元成本。

此次為愛爾蘭員工提供3個月無薪休假，相信不過是英特爾一系列節(jié)流計劃的一部分。有消息稱，基辛格上個月已經(jīng)和員工進(jìn)行了視頻會議，坦承公司存在成本高企、利潤暴跌等問題。

而且從最新出爐的財報中也能看到，英特爾的問題絕不是幾千員工無薪休假就能解決的。

數(shù)據(jù)顯示，今年三季度英特爾總營收153.38億美元，同比下跌20.08%；凈利潤則僅錄得10.19億美元，同比暴跌85%。與此同時，毛利率、每股攤薄收益等各項數(shù)據(jù)均出現(xiàn)下滑，表現(xiàn)可謂相當(dāng)慘淡。

對比歷史數(shù)據(jù)，英特爾的營收已經(jīng)連續(xù)三個季度下滑，且跌幅有不斷擴(kuò)大趨勢。今年一季度和二季度，其營收分別為183.53億美元和153.21億美元，同比跌幅分別錄得6.71%和21.96%。利潤端的情況更加糟糕，二季度甚至罕見出現(xiàn)4.54億美元的虧損。

對于四季度的業(yè)績預(yù)期，英特爾也是相當(dāng)悲觀。英特爾預(yù)計四季度總營收為140-150億美元，遠(yuǎn)低于去年同期的205.28億元；毛利率預(yù)計為41.4%，較三季度下跌1.2個百分點。如果四季度營收符合該預(yù)期，那么英特爾2022財年全年營收將定格在630-640億美元，每股攤薄收益約為2美元，均不及市場預(yù)期。

從營收結(jié)構(gòu)來看，三季度客戶端計算業(yè)務(wù)（CCG）、數(shù)據(jù)中心和人工智能業(yè)務(wù)（DCAI）兩個營收支柱的表現(xiàn)都不及預(yù)期。其中，CCG總收入為81.24億美元，同比下降17%；DCAI的營收錄得42.09億美元，同比更是大跌27%。

兩項主營業(yè)務(wù)的下滑，無疑歸因于持續(xù)疲軟的PC需求。

IDC最新數(shù)據(jù)顯示，2022年全球PC和平板電腦出貨量將下跌11.9%至4.57億臺，到2023年還將再此基礎(chǔ)上繼續(xù)下跌。報告指出，未來5年P(guān)C市場年均復(fù)合增長率約為1%，需求要到2025-2026年才有望改善。目前，全球供應(yīng)商都面臨庫存過剩和周轉(zhuǎn)率下降的影響，PC寒冬還要延續(xù)很長一段時間。

當(dāng)然，遭遇困境的不止英特爾，全球科技、半導(dǎo)體行業(yè)都飽受煎熬。根據(jù)美國數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Crunchbase的統(tǒng)計，截止今年11月，美國科技行業(yè)全年共減員6.7萬人，互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、加密貨幣等行業(yè)都是重災(zāi)區(qū)。

12月2日，晶圓代工企業(yè)格芯宣布裁員800人，占其員工總數(shù)的5.3%；美國芯片設(shè)計公司美光科技則在10月宣布裁撤海外團(tuán)隊，中國地區(qū)研發(fā)團(tuán)隊幾乎全部被裁；另一家美國芯片巨頭德州儀器也在今年二季度宣布裁撤中國MCU研發(fā)團(tuán)隊，只有小部分工程師轉(zhuǎn)崗到美國總部。

《華盛頓郵報》在最新一期報道中分析道，美聯(lián)儲對于能否避免經(jīng)濟(jì)衰退顯得越來越缺乏信心，美聯(lián)儲主席鮑威爾在上一次聯(lián)邦市場公開會議新聞發(fā)布會上模棱兩可的發(fā)言讓投資者、企業(yè)都感到無比擔(dān)憂。將目光鎖定在半導(dǎo)體行業(yè)上，去年的輝煌和如今的落寞形成鮮明對照，更加令人唏噓不已。

營收、利潤大幅下滑，PC市場一時半會兒好不了，英特爾變相裁員縮減開支也是沒有辦法的辦法。只不過，要提振業(yè)績還是要開源，節(jié)流不能解決所有問題。


多業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊

此前，由于電腦需求疲軟，英特爾第二季度創(chuàng)造了英特爾三十年來的首次虧損。第三季度，該公司的PC部門（包括個人電腦芯片）創(chuàng)造了81.2億美元的收入，同比下降17%，但高于市場預(yù)期的75.8億美元。國際數(shù)據(jù)公司的數(shù)據(jù)顯示，第三季度個人電腦發(fā)貨量預(yù)計收縮15%。

同時，英特爾在數(shù)據(jù)中心市場也面臨挑戰(zhàn)。英特爾芯片在為企業(yè)和政府處理數(shù)據(jù)的服務(wù)器群中占據(jù)主導(dǎo)地位，但該公司在該領(lǐng)域正面臨競爭對手AMD日益激烈的競爭。英特爾數(shù)據(jù)中心部門第三季度收入下降27%，至42億美元，低于市場預(yù)期的46.7億美元。

以網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品為特色的網(wǎng)絡(luò)和前沿技術(shù)部門的收入為22.7億美元，同比增速為14%，但低于市場預(yù)期的24億美元。

盡管核心業(yè)務(wù)出現(xiàn)疲軟，但英特爾正在規(guī)劃擴(kuò)大制造規(guī)模，并試圖在制造最快、最尖端芯片的賽道中趕超其他競爭對手。Pat Gelsinger披露了在亞利桑那州、俄亥俄州和德國建廠的計劃，以及其他擴(kuò)張計劃，這些項目可能將花費數(shù)千億美元。

目前，英特爾就寄望于旗下自動駕駛業(yè)務(wù)帶其走出泥潭。周三英特爾將其自動駕駛技術(shù)子公司Mobileye Global的一小部分上市，發(fā)行價高于目標(biāo)區(qū)間上限，融資8.61億美元。

接下來，我們進(jìn)一步深入各條業(yè)務(wù)線，看驅(qū)動其增長或者下降的原因分別是什么。


客戶端計算

客戶端計算業(yè)務(wù)主要由筆記本、桌面（臺式機(jī)）及其他業(yè)務(wù)構(gòu)成。2022年上半年，筆記本電腦收入為107億美元，比2021年同期下降30億美元，主要是因為消費和教育細(xì)分市場的需求下降，筆記本電腦銷量下降了36%；臺式機(jī)收入為49億美元，比2021年同期下降6.32億美元，主要是由于消費者和教育產(chǎn)品需求下降，臺式機(jī)單位銷售額下降了15%；其他收入為13億美元，比2021年同期減少4.05億美元，這主要是由于英特爾退出5G智能手機(jī)調(diào)制解調(diào)器業(yè)務(wù)。


數(shù)據(jù)中心和人工智能

該項業(yè)務(wù)主要包括為數(shù)據(jù)中心提供的CPU、FPGA和AI加速器、內(nèi)存以及軟件和解決方案。其中，2022年第一季度服務(wù)器相關(guān)收入增加，為107億美元，比2021年同期增加1.96億美元。但是，第二季度服務(wù)器收入下降，為46億美元，比2021年同期下降8.98億美元。

網(wǎng)絡(luò)與邊緣

該項業(yè)務(wù)2022年上半年收入為45億美元，比2021年同期增加6.42億美元，主要是因為市場對以太網(wǎng)、5G產(chǎn)品、邊緣服務(wù)器的需求增加。


加速計算系統(tǒng)和圖形

該項業(yè)務(wù)主要包括用于高性能計算的CPU和GPU，比如客戶端游戲、云游戲、超級計算機(jī)等場景。2022年上半年收入為4.05億美元，比2021年增加了4700萬美元。但是，2022年上半年該項業(yè)務(wù)的經(jīng)營虧損為8.97億美元，而2021年同期的經(jīng)營虧損為3.44億美元，主要是因為增加庫存和產(chǎn)品研發(fā)投資。


移動業(yè)務(wù)（Mobileye）

該項業(yè)務(wù)就是英特爾收購來的Mobileye，產(chǎn)品組合涵蓋輔助和自動駕駛所需的計算平臺、計算機(jī)視覺和基于機(jī)器學(xué)習(xí)的傳感、映射和定位、駕駛策略以及正在開發(fā)的主動傳感器。該項業(yè)務(wù)快速增長，主要是由于對EyeQ產(chǎn)品的需求增加。

自動駕駛可以說是近兩年最熱門的賽道之一，市場潛力巨大。該業(yè)務(wù)也是英特爾增長最快的業(yè)務(wù)線（21.31%），但是目前該項業(yè)務(wù)的占比還很?。?.52%），2022年上年年營收才8.54億美元，自動駕駛芯片業(yè)務(wù)的增長，并不能補上筆記本、臺式機(jī)業(yè)務(wù)下滑留下的業(yè)績窟窿。


英特爾代工服務(wù)

即英特爾作為第三方提供的芯片代工服務(wù)，這部分業(yè)務(wù)占比很?。?.19%），對英特爾整體發(fā)展的影響可以忽略不計。

通過上面的分析可以看到，目前英特爾已經(jīng)盡顯頹勢，尤其是其營收規(guī)模優(yōu)勢正被英偉達(dá)和AMD快速追趕，市場被嚴(yán)重蠶食。筆記本、臺式機(jī)市場不景氣，嚴(yán)重拖累英特爾的業(yè)績表現(xiàn)，被寄予厚望的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)也增長乏力。至于邊緣計算、智能駕駛（Mobileye）、用于高性能計算業(yè)務(wù)，雖然增速尚可，但營收占比太小，遠(yuǎn)水解不了近渴。英特爾在GPU市場打敗英偉達(dá)的可能性已經(jīng)很低了，而英偉達(dá)在GPU領(lǐng)域的強勢地位，也會對英特爾的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)造成威脅。至于潛力巨大的智能汽車市場，也面臨英偉達(dá)、AMD的強勢競爭。

不過也不盡是壞消息，美國芯片法案的頒布，英特爾無疑是最大的受益者。芯片法案的核心就是對美國芯片制造廠商的補貼，而美國最大的芯片制造廠商就是英特爾?？梢哉f，上千億的政府補貼，大部分都將被英特爾獲得。如果將這個政策優(yōu)勢用好了，英特爾是可以在芯片制造甚至芯片代工領(lǐng)域有顯著提升的。目前，英特爾的芯片代工業(yè)務(wù)只有幾億美元，聊勝于無。但是，隨著美國芯片制造本土化政策的推進(jìn)，英特爾的代工業(yè)務(wù)是有很大想象空間的。在這件事情上，一向標(biāo)榜自由市場競爭的美國，有點不講武德。當(dāng)然，并不是說有了芯片法案，英特爾就一定能追上臺積電、三星。在芯片制造領(lǐng)域，其工藝制程已經(jīng)嚴(yán)重落后臺積電了，短期內(nèi)追趕的難度非常大。

總體上，英特爾正在步IBM的后塵，要維持業(yè)務(wù)增長的難度越來越大。當(dāng)一個企業(yè)陷入低谷，從低谷再次走向高峰的難度不亞于重新創(chuàng)立一個巨頭企業(yè)。IBM曾經(jīng)有一次成功的觸底回彈，現(xiàn)在正面臨第二次低谷，這一次多半不再有英雄帶領(lǐng)他“大象漫步”了。至于英特爾，能否來一次絕地反擊，需要打一個大大的問號。至少，資本市場已經(jīng)不再相信英特爾講述的故事了，馬上就要跌破1000億美元的市值，已經(jīng)給出了答案。


寫在最后

將未來全壓在技術(shù)上的英特爾，和現(xiàn)任CEO基辛格可以說是天作之合。

在效力英特爾的頭30年里，基辛格一直在技術(shù)領(lǐng)域深耕，一路坐上英特爾CTO的位置。中間出走12年也沒有切斷他和老東家的緣分，二進(jìn)宮成為英特爾第八任CEO，和財務(wù)出身的前任CEO斯瑞博相比，基辛格為英特爾身上有更鮮明的技術(shù)標(biāo)簽，也努力牽引著這艘巨輪重新駛向技術(shù)創(chuàng)新之路。

當(dāng)然，如今的市場環(huán)境、技術(shù)潮流和當(dāng)年有很大區(qū)別，英特爾能否通過技術(shù)創(chuàng)新奪回江山也有許多疑問。但曾參與十多個微處理器項目開發(fā)，推動USB、WiFi技術(shù)突破的基辛格，依舊相信技術(shù)可以改變世界，也能拯救英特爾。

回歸技術(shù)，是基辛格為英特爾所做的規(guī)劃，也是英特爾浴火重生的希望。