中商情報(bào)網(wǎng)訊：復(fù)合銅箔是一種新工藝，以PET（PP）等高分子材料為基材，上下兩面沉淀金屬銅，其結(jié)構(gòu)類似于“三明治”，主要由“銅-高分子-銅”復(fù)合而成。鋰電銅箔研發(fā)的方向和目的是輕薄化、低成本，復(fù)合銅箔是重要的研發(fā)方向之一，其作為電池負(fù)極集流體具有安全性高、成本低、提升電池質(zhì)量能量密度等優(yōu)點(diǎn)，未來(lái)將逐步替代傳統(tǒng)銅箔。

一、復(fù)合銅箔行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.復(fù)合銅箔市場(chǎng)規(guī)模

根據(jù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，假設(shè)2025年復(fù)合銅箔滲透率提升至20%，中國(guó)復(fù)合銅箔規(guī)模將從2021年0.2億平方米增長(zhǎng)至2025年39.2億平方米，同時(shí)由0.9億元增長(zhǎng)至196.1億元。隨著工藝進(jìn)步和成本下降，復(fù)合銅箔單價(jià)逐年略降，從2021年6元每平方米降至2025年為5元每平方米。

數(shù)據(jù)來(lái)源：高工鋰電、華西證券、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

2.鋰電銅箔出貨量

據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2021年，我國(guó)鋰電銅箔出貨量達(dá)歷史新高，達(dá)28.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)128%。2018-2021年，我國(guó)鋰電銅箔出貨量從9.4萬(wàn)噸增長(zhǎng)到28.05萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)43.97%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：GGII、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

3.鋰電銅箔分規(guī)格產(chǎn)量占比

近年來(lái)，鋰電銅箔趨于極薄化，即通過壓縮體積的方式提升電池的能量密度。從2018年起，6μm及以下鋰電銅箔產(chǎn)量占比呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，從2018年的26%上升至2021年的64%，未來(lái)鋰電銅箔極薄化方向明確。同時(shí)，2021年動(dòng)力電池企業(yè)明顯加快對(duì)6μm銅箔的導(dǎo)入，各大銅箔企業(yè)6μm銅箔出貨量也普遍占到企業(yè)銅箔產(chǎn)品出貨量80%以上，為輕薄的PET銅箔帶來(lái)了機(jī)遇。

數(shù)據(jù)來(lái)源：GGII、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

4.傳統(tǒng)銅箔與復(fù)合銅箔成本對(duì)比

在傳統(tǒng)鋰電銅箔中，直接材料成本占鋰電銅箔總成本的比例較大，達(dá)83%，因此傳統(tǒng)鋰電銅箔的總成本對(duì)陰極銅價(jià)格變動(dòng)的敏感性較高。近年來(lái)，鋰電銅箔趨于極薄化，即通過壓縮體積的方式提升電池的能量密度，為輕薄的PET銅箔帶來(lái)了機(jī)遇。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

PET銅箔原材料成本占比約31%，成本占比遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)銅箔。目前PET銅箔處于產(chǎn)業(yè)化階段，其生產(chǎn)工序中所需設(shè)備成本較高，在總成本中占據(jù)較大的比例。由于PET價(jià)格遠(yuǎn)低于陰極銅價(jià)格，隨著設(shè)備良率提升，在PET銅箔實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)后，將具備成本優(yōu)勢(shì)。

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5.專利情況

受下游電池行業(yè)的影響，復(fù)合銅箔的需求逐漸增長(zhǎng)，相關(guān)專利數(shù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2021年申請(qǐng)數(shù)為22個(gè)，公開數(shù)為10個(gè)。目前，2022年以來(lái)至10月18日，申請(qǐng)數(shù)達(dá)12個(gè)，公開數(shù)28個(gè)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：佰騰網(wǎng)、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

6.企業(yè)布局

目前，鋰電銅箔正在向高密度、輕薄化、高抗拉強(qiáng)度、高延伸率等方向發(fā)展。復(fù)合銅箔擁有提升電池安全性、提高能量密度、降低制造成本以及兼容性強(qiáng)等性能優(yōu)勢(shì)，被認(rèn)為是傳統(tǒng)鋰電銅箔的良好替代材料，獲得了業(yè)內(nèi)外的廣泛關(guān)注?；诖?，頭部動(dòng)力電池企業(yè)已經(jīng)率先對(duì)復(fù)合銅箔立項(xiàng)研究，甚至已經(jīng)裝車進(jìn)行測(cè)試，展示對(duì)復(fù)合銅箔濃厚的興趣。復(fù)合銅箔賽道快速升溫，吸引眾多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)爭(zhēng)相布局。2022年以來(lái)，多家上市公司跨界宣布投建復(fù)合銅箔項(xiàng)目，巨額設(shè)備訂單接連落地。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、高工鋰電、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、復(fù)合銅箔行業(yè)發(fā)展前景

1.下游高速發(fā)展帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展

鋰電池需求快速增長(zhǎng)，復(fù)合銅箔市場(chǎng)空間廣闊。一方面，新能源汽車銷量快速增長(zhǎng)帶動(dòng)動(dòng)力電池裝車量上升。2021年我國(guó)新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)157.6%；2022年上半年同比增長(zhǎng)115.6%。2021年我國(guó)動(dòng)力電池同比增長(zhǎng)142.8%；2022年上半年同比增長(zhǎng)109.8%。另一方面，電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)裝機(jī)規(guī)模持續(xù)上漲帶動(dòng)鋰離子電池需求上行。2016-2020年，中國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模從243兆瓦增長(zhǎng)至3269.2兆瓦，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為91.5%，2021年鋰離子電池儲(chǔ)能占中國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能的比例達(dá)89.7%。鋰電池下游需求高速增長(zhǎng)為PET銅箔提供了廣闊的市場(chǎng)空間。

2.性能優(yōu)勢(shì)顯著，替代傳統(tǒng)銅箔可期

鋰電銅箔超薄化趨勢(shì)下，復(fù)合銅箔將成為鋰電池負(fù)極集流體的新選擇。復(fù)合銅箔采用金屬+聚合物薄膜+金屬組合的“三明治”結(jié)構(gòu)和磁控濺射、水電鍍的關(guān)鍵工藝，相較傳統(tǒng)銅箔，實(shí)現(xiàn)了更高的能量密度、更低的成本和更高的安全性。因此，基于復(fù)合銅箔的種種優(yōu)勢(shì)，各環(huán)節(jié)企業(yè)紛紛開始布局復(fù)合銅箔領(lǐng)域，這也將加速產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。